XP projeta duas altas seguidas de 1 ponto na Selic para BC ‘recolocar trem nos trilhos’
Especialistas da XP preveem duas altas de 1 ponto percentual (p.p.) nas próximas duas reuniões do Copom, em dezembro e janeiro. Depois, nas duas reuniões seguintes, esperam-se duas altas de 0,50 p.p., o que levaria a Taxa Selic para 14,25%.
A XP acredita que os fundamentos indicam uma inflação mais alta no futuro, exigindo um ajuste monetário mais forte.
De acordo com a XP, diante da taxa de câmbio depreciada, demanda doméstica sólida e aumento das expectativas de inflação, a projeção para o IPCA de 2025 foi revisada de 4,7% para 5,2%. Para 2026, a previsão é de 4,5%, em linha com a desaceleração da atividade econômica.
A XP destaca que o Banco Central enfrenta um desafio crescente, com a inflação e as expectativas subindo. Por isso, acredita-se que o Copom intensificará o ritmo de ajuste monetário em dezembro.
A projeção para a Taxa Selic terminal também foi elevada, de 13,25% para 14,25%, com a expectativa de que o Copom adotará medidas mais firmes no curto prazo.
Fiscal no radar
A XP ressalta que a aprovação rápida das medidas do governo para conter o crescimento das despesas obrigatórias ajudará a ancorar as expectativas. Mesmo assim, as despesas devem continuar crescendo pelo menos 2,5% acima da inflação, independente da aprovação do pacote fiscal, com iniciativas parafiscais ganhando força à medida que as eleições de 2026 se aproximam.
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